KeePer技研 2026年中間決算及び決算説明資料、業績予想の修正が発表されました。
合わせて業績予想の修正も同時に発表されましたので、内容を確認し今後の投資判断に活かしていただければと思います。
ＫeePer技研に関する基本情報はコチラ
１．2026年 中間決算 概要：表面的な「減益」の裏側
KeePer技研（6036）の2026年6月期第2四半期決算は、PL上の営業利益が前年比マイナスという着地でしたが、その内実を紐解くと「健全な事業成長」と「戦略的な資本投下」が同居した内容となっています。
2026年中間期 主な決算内容
・売上高：12,938百万円（前年同期比 +6.9%）
・営業利益：3,685百万円（同 -8.6%）
・中間純利益：7,237百万円（同 +163.5%）
主な業績予想の修正内容
・売上高：26,300百万円（増減率 0%）
・営業利益：8,000百万円⇒7,287百万円（増減率 91.1%）
・純利益：7,200百万円⇒9,340百万円（増減率 129.7%）
営業利益は8.9％下方修正されております。特筆すべきは、保有していた投資有価証券の売却により6,762百万円の特別利益を計上した点です 。これにより、通期業績予想は純利益ベースで大幅に上方修正されました 。
ただし、これはあくまでも一時的な利益であり、もちろん内容をよく確認する必要があります。
２．決算資料・予想修正から読み取るポジ・ネガ面
投資家の関心事である「修正の質」と「成長の持続性」について、資料からポジティブ・ネガティブ両面を抽出します。
【ポジティブ面：成長エンジンの多角化】
- 実質的な営業増益の確保
特別利益を原資とした戦略的費用（TVCM、アプリ投資、租税公課など）453百万円を除いた場合、営業利益は4,138百万円（前年比2.7%増）となり、本業の収益性は依然として向上しています 。 - BtoB（新車マーケット）の躍進
新車マーケットの売上が前年比27.9%増と急伸しており、構成比も33.5%（前期27.7%）へ拡大しました 。スバルやボルボ等の純正採用が実を結んでいます 。 - 圧倒的な株主還元姿勢
特別利益の約1/4を原資とし、1株40円の特別配当を決定 。年間配当予想は100円となり、資本効率と株主還元の両立を鮮明にしています 。
【ネガティブ面：オペレーションの課題】
- LABO事業の利益率圧迫
セグメント利益が21.6%減となり、営業利益率も18.5%（前年同期25.4%）へ低下しました 。天候不順や人件費・店舗維持費の上昇が利益を削っています 。 - 特定分野・海外の苦戦
「車以外（モバイルキーパー等）」は前年の特需反動で54.1%減 、海外事業も台湾を除き15.7%減となるなど、横展開には課題が残ります 。
３．以後注視すべき会社の動向、KPI（重要業績評価指数）
今後の投資判断において、特にモニタリングすべきは以下の3点です。
- 「LXキーパー」の浸透率（BtoBの収益柱）
2月より投入された新車ディーラー専売品「LXキーパー」が、主力車種（プリウス等）の購入時におけるデファクトスタンダードになれるか 。 - 人時生産性の回復（LABOの稼働効率）
12月の人時生産性は7,358円/時と、目標値とされる8,000円を割り込んでいます 。新店オープンに伴う人員補充や教育コストが、施工台数増で吸収できるかが焦点です 。 - 次期「5か年計画」のロードマップ
今回得た莫大な成長資金（特別利益の残り3/4）を、具体的にどの領域のM&Aやシステム投資に充て、ROEをどう設計し直すのかが待たれます 。
４．まとめ：戦略的減益をどう評価するか
今回の下方修正（営業利益・経常利益）は、事業環境の悪化によるものではなく、「降って湧いた臨時収入（特別利益）を、即座に将来の市場シェア獲得のための販促費・人材投資へ振り向けた」結果と考えられます 。
多くの企業が特別利益を内部留保に回しがちな中、KeePer技研はそれを「広告によるブランド強化」と「従業員への特別賞与（4.7億円）」という形で積極分配しました 。これは、技術力の源泉である「人」への投資を優先する、同社らしい戦略的な判断と言えるでしょう。
短期的にはPL上の減益をネガティブに捉える向きもありますが、将来のキャッシュフロー創出能力を重視する投資家にとっては、さらなる強固なファンダメンタルズを期待できる内容であったと評価できます。
ただし、投資家としては今回のアクションを注視していく必要はあります。
具体的には、現在策定中の5か年計画の内容をROEの動向（資本効率が保てているか？）と
合わせて見ていく必要があるかと思います。
銘柄選定はに関する記事はコチラ
動画はコチラ
コメント